前言：清明假期后受中美关税因素影响，大宗商品均以下行为主，不锈钢期货也呈现连续走跌态势，现货市场一改节前看涨心态浓厚，逐渐谨慎转弱。自清明假期结束后，民营304冷热轧跌幅达500元/吨。
一、受中美关税影响，原料价格松动成本支撑转弱
受中美关税影响，清明假期过后大宗商品均呈现跌势，镍价同样呈现跌势，4月9日华东某钢厂最新成交在985元/镍（到厂含税），镍铁价格大幅走跌，市场情绪回落，值得注意的是成本端，印尼镍矿价格暂未松动，镍铁利润空间收窄；铬铁方面持稳运行为主，由于铬矿期货报盘再次上涨，铬铁成本支撑尚存，工厂挺价心态为主，但面对跌价行情，高报价下游工厂难以接受，整体延续观望态度为主。
二、价格上涨终止，现货库存消化放缓
据l调研统计，2025年4月10日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.44万吨，周环比减0.29%，其中，300系方面，不锈钢库存总量73.05万吨，周环比减0.28%。其中300系冷轧增热轧降，周内钢厂到货偏少华南钢厂正常到货，受跌价行情影响，周内库存消化速度明显放缓，其中冷轧以少量仓单资源增加为主，周内热轧成交好于冷轧，市场低价出货行为也有增加，延续降库，市场整体消化速度放缓。
三、钢厂盘价下调，现货跟跌心态主导
受宏观因素影响，不锈钢期货跌势明显，节后现货市场心态明显受挫。随着华南钢厂周内连续两次开盘走跌，市场悲观情绪走高，低价出货情况增加，由于现货商家所持资源成本较高，大户多数不愿意提前低价抢跑，但面对宏观因素的不确定性，成交氛围减弱，基本要保持每日基准成交量水平。市场整体表现偏谨慎。周内民营304冷热轧跌幅达500元/吨，其中民营304冷轧毛基主流至12850-12900元/吨，民营304热轧毛边卷价主流至12650-12700元/吨。
中美贸易博弈延续，继续关注宏观扰动及下游需求变化情况。一方面，中美贸易博弈的持续，使得出口市场面临较大的不确定性。其贸易政策的任何变动都可能对全球不锈钢贸易格局产生深远影响。另一方面，下游需求的恢复速度将是决定市场能否回暖的关键。
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